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      研究資訊 Study Information

      美國農業部月度供需報告(2016年5月)

      2016/06/03 大地期貨有限公司 10413 分享

      小麥:預計16/17年美國小麥供應量較15/16年上調6%,主要由于期初庫存和產量上調。小麥產量預計19.98億蒲式耳,下調3%。較往年產量減少是由于種植面積大幅減少,抵消了今年增加的產量。小麥單產預計46.7蒲式耳/英畝,較去年上調7%。根據16/17年最新調查,冬小麥產量上調,抵消收獲面積減少。冬小麥得益于良好的春天生長條件,收益預計高于硬紅冬小麥、軟紅冬麥以及白冬小麥。春麥和硬質小麥16/17年產量在收成較低的地區預計下滑5%,遠低于去年水平。

      預計16/17年美國小麥使用量較去年上調7%,主要由于出口量、飼用量和食用量均上調。預計16/17年出口8.75億蒲式耳,較去年低水平上調9500萬蒲式耳,但仍低于平均水平。幾個主要供應國將繼續限制美國出口量。飼用量預計上調3000萬蒲式耳,主要由于供應量增加。美國期末庫存預計上調5100萬蒲式耳至10.29億蒲式耳,這是自1987/88年以來最高水平。預計小麥農場季節平均價格3.7-4.5美元/蒲式耳,該價格區間的中間值處于11年來最低點。

      預計16/17年全球小麥供應量上調2%,主要由于期初庫存增加抵消產量較去年歷史紀錄水平小幅下滑。小麥產量預計7.27億噸,成為第二高的歷史記錄。最主要競爭國家作物生長符合預期以及春天有利的生長條件表明小麥產量上調,上調的國家有歐盟、俄羅斯和烏克蘭。預計16/17年全球小麥消費量略高于15/16年,主要由于食用量增加遠抵消飼用量減少。16/17年全球進口需求下調,進口量依舊較大。預計16/17年全球期末庫存2.573億噸,較15/16年上調1440萬噸。

      粗糧:預計16/17年美國飼用谷物供應量相較15/16年的紀錄水平上調4%,主要由于期初庫存和產量增加。玉米產量預計144億蒲式耳,較15/16年紀錄水平上調8.29億蒲式耳。玉米種植面積增加超過5.6英畝抵消了產量的減少。預估單產趨勢推測美國玉米單產168蒲式耳/英畝,較15/16年紀錄水平下調0.4蒲式耳/英畝。預計15/16年玉米供應量創歷史紀錄163億蒲式耳,較15/16年上調8.86億,該上調抵消了高粱、大麥和燕麥的減少。

         預計16/17年美國玉米使用量創歷史紀錄,達到141億蒲式耳,較15/16年上調4%。16/17年飼用量預計上調3億蒲式耳,高于預期產量,低于預期價格,主要根據16/17年以來的動物數量增加情況推測。預計16/17年用于加工乙醇使用的玉米量上調5000萬蒲式耳,主要由于高粱的減少轉使用乙醇以及預期乙醇混合使用更多。16/17年出口量預計上調1.75億蒲式耳,高于15/16年同期。更有競爭力的價格和巴西供應減少和競爭減少,預計提高美國2016/17出口量。2016/17年美國玉米期末庫存預計在22億蒲式耳,預計較 2015/16上調3.5億。如果實現,庫存量將是1980年代中期以來的最高,但是儲存使用比例遠低于那些年。16/17年季節平均農場價格預計3.05-3.65美元/蒲式耳,較2015/16年該價格區間的中間值降低25美分。

      預計16/17年全球粗糧供應量創歷史紀錄,達到15.432億噸,較15/16年上調4100萬噸。預計16/17年全球玉米產量達到10.111億噸,較去年上漲4220萬噸,僅次于14/15年的10.135億。預計美國增加2110萬,盡管南非和歐盟產量反彈,以及產量更高的阿根廷、俄羅斯和烏克蘭,2016/17的美國玉米產量高于的世界主要生產國。2016/17巴西玉米生產量高于15/16同期100萬,種植面積略有下降,但是預計收益較2015/16的作物上升。部分抵消了中國玉米產量減少660萬噸,政策的變化和國內價格降低都是導致玉米種減少的原因。

      預計16/17年全球玉米消費量創歷史紀錄,達到10.119億噸,較15/16年上調4300萬噸。中國消費量最大幅度上調,預計達到950萬噸,美國消費量達到920萬噸。歐盟、阿根廷、巴西、印度、俄羅斯、越南、墨西哥及韓國的消費量均有小幅上調。預計16/17年玉米進口量逐年上調的國家有歐盟、阿根廷、烏克蘭,部分抵消了巴西出口量的減少。玉米出口量較16/17年下調的國家有南非、越南、中國和歐盟,部分抵消了墨西哥、土耳其、埃及、伊朗和韓國的上調。不平衡的全球營銷年進口和出口是改變巴西和阿根廷出口的時機并將南非從凈進口國變為凈出口國。巴西第二次玉米限制出口預計在201610月至20172月。因此, 2016/17全球進口量下降,美國的出口量擴大。預計16/17年全球玉米期末庫存量2.07億噸,略低于15/16年的2.079噸。中國、歐盟及巴西的庫存降低部分抵消了美國的上調。

      稻米:預計16/17年美國稻米供應量為2.31億英擔,較15/16年上調3870萬英擔,自10/11年來最大值。該增加反應了種植面積增加及收益增多。預計美國稻米平均單產較去年上調13%。

      美國16/17年稻米總使用量預計2.48億英擔,較去年上調12%,其中國內調整用量和出口量增多。盡管國內使用和出口增加, 2016/17所有大米期末庫存上調700萬英擔達到5040萬。16/17年季節平均農場價格預計11.35-12.3美元/英擔,較2015/16年該價格區間的中間值降低0.6美分。

      全球稻米產量預計創歷史紀錄,達到4.807億噸,全球總供應量達到5.871億噸,較去年上調230萬噸。全球消費量預計創歷史紀錄,達到4.805億噸,較去年上調210萬噸。預計16/17年全球出口量預計達到4070萬噸,較去年下調70萬噸,連續兩年下調。泰國和印度出口量同比減少最大。預計16/17年全球期末庫存量1.67億噸,略高于15/16年。

      油籽:預計16/17年美國油籽產量1.129億噸,較15/16年下調310萬噸,主要由于大豆產量下調。產量預估也下調了葵花籽、菜籽和花生,但上調了棉籽。大豆產量預計38億蒲式耳,較2015年下調1.29億蒲式耳,主要由于收割面積和單產均下調。供應量預計42.3億蒲式耳,較15/16年上漲1.9%,期初庫存上調遠抵消產量下調。

      預計16/17年美國大豆壓榨量19.15億蒲式耳,較15/16年上調3500萬蒲式耳。國內豆粕消費量預計上調,主要由于美國肉產量上漲。由于出口銷售競爭激烈,所以漲幅受限,美國豆粕出口銷售量預計1200萬噸,較15/16年上漲50萬噸。大豆出口銷售量預計18.85億蒲式耳,較15/16年修正版上調1.45億蒲式耳。南美秋季庫存大幅下滑,將限制本市場年度的前半年競爭。另外,預計2017年初將有一定的大豆產量增加。全球大豆進口量增長3.8%,美國大豆出口比重預計37%,較15/16年小幅增加,接近5年平均值。16/17年美國期末庫存預計3.05億蒲式耳,較15/16年修訂版下調9500萬蒲式耳。16/17年美國大豆季節平均價格預計8.35-9.85美元/蒲式耳,15/16年的價格是8.85美元/蒲式耳。16/17年美國豆粕季節平均價格預計300-340美元/噸,15/16年價格為310美元/噸。16/17年美國豆油季節平均價格預計30.5-33.5美分/磅,15/16年價格為30美分/磅。

      預計16/17年全球油籽產量5.338億噸,較15/16年上漲2.1%。全球大豆產量預計3.242億噸,上漲830萬噸,主要由于印度、巴西、烏克蘭和阿根廷增產抵消了美國減產。巴西大豆產量預計1.03億噸,上漲400萬噸,主要由于播種面積和單產上調。中國大豆產量預計上調,由于收割面積上漲,中國政策改變,減少刺激播種玉米。阿根廷大豆產量預計5700萬噸,較15/16年修訂版上調50萬噸。15/16年產量預計5650萬噸,下調250萬噸,主要由于4月洪澇災害導致收割面積下調。全球油籽供應上調較15/16年小于1%。壓榨量上調2.3%,全球油籽庫存預計7690萬噸,較15/16年下調9.5%。

      預計16/17年全球豆粕消費量上調3.2%。預計中國豆粕消費量增加3.7%,占全球增幅的32%。全球大豆出口量預計1.383億噸,較15/16年上調4.3%。中國大豆進口量預計8700萬噸,較15/16年增加400萬噸。全球菜油消費量預計1.838億噸,16/17年上調3%,主要由于印度、中國和印尼增加。全球菜油期末庫存預計1690萬噸,較15/16年下調7.9%。

      白糖:預計16/1710月到次年9月甜菜糖產量509萬噸。16/17年早播甜菜糖產量單產預計高于平均單產,大批將于8-9月收割。15/16年甜菜糖產量上調506.4萬噸。16/17年蔗糖產量預計362萬噸。預計弗羅里達州和路易斯安娜州單產和收割面積較前年一致。德克薩斯州和15/16年一致,預計夏威夷40000噸,由于需要在自然年度的年底工廠關閉之前3個月完成所有加工。預計16/17年白糖進口量347.9萬噸。

      棉花:預計16/17年美國棉花產量1480萬包。預計產量較15/16年上調15%,根據預期播種面積960萬英畝,加之由于潮濕等因素低于平均水平的棄播面積。工廠使用量預計平穩在360萬包,出口量預計上調至1050萬包,主要由于供應充足和銷路良好。期末庫存預計470萬包,占總使用三分之一。初步預計市場年度平均價格47-67美分/磅。

      15/16年美國棉花產量小幅上調。出口預期下調至900萬包,反映了低于預期的出口銷售情況,期末庫存相應上調。

      全球16/17年棉花產量預計下滑多于600萬包,主要由于連續第二季度消費量超過產量。全球產量預計上調近5%,盡管播種面積小幅下調,但單產反彈,主要由于天氣和蟲害影響15/16年產量。產量上調的國家有巴基斯坦、美國、印度和土耳其,部分抵消中國減產130萬包。全球消費量預計上調1.6%,主要由于整體價格保持低位,以及在中國的工廠以有力的競爭價格進入國內棉花市場。預計全球貿易量較15/16年下調,主要由于產量增加,尤其是巴基斯坦,減少對進口的依賴。期末庫存預計9650萬包,占全球消費量87%。中國庫存下降超過全球預期庫存下降,顯示除了中國之外的其他國家庫存小幅上漲。盡管庫存下降,但中國庫存仍占中國總消費量的近170%。

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