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      研究資訊 Study Information

      美國農業部月度供需報告(2016年1月)

      2016/01/13 大地期貨有限公司 11139 分享

      小麥:15/16年小麥飼用量和調整用量下調3000萬蒲式耳。今日發布的冬小麥種植報告顯示,受冬小麥種植面積影響,小麥播種使用量下調600萬蒲式耳。15/16年美國小麥供應量下調600萬蒲式耳,主要由于進口量下降和期初庫存小幅下調。預計15/16年期末庫存上調300萬蒲式耳。15/16年季節平均農場價格上下限分別下調10美分至4.9美元-5.1美元/蒲式耳。

      15/16全球小麥供應量上調120萬噸,主要由于期初庫存增加和產量上調。全球小麥產量保持創紀錄水平,加之又上調50萬噸,其中俄羅斯和巴基斯坦上調50萬噸,歐盟上調30萬噸。部分抵消了烏拉圭減產70萬噸,巴西減產40萬噸,反映了過度降雨對谷物造成的影響。受抵消情況影響,15/16年全球小麥交易量小幅下降。全球小麥使用量下調,主要是美國使用量下降。主要由于供應量增加,使用量下降,期末庫存上調220萬噸至創紀錄水平23200萬噸。較去年同期期末庫存上調9%。

      粗糧:15/16年美國飼用谷物供應量下調,主要由于玉米和高粱的進口量和高粱產量的小幅增長遠被玉米的減產所抵消。玉米收割面積小幅上調,但全國平均單產量預計下調0.9蒲式耳/英畝,低于去年預估的168.4蒲式耳/英畝。預計15/16年玉米產量下調5300萬蒲式耳,但仍保持第三個記錄水平,達到136億蒲式耳。高粱產量預計上調300萬蒲式耳,主要由于收割面積的增加抵消了單產下降。

      預計15/16年玉米使用量小幅下調,主要由于食用、飼用和工廠使用量減少以及出口量下降。飼用量和調整用量維持不變,大體情況與預期一致。用于加工乙醇的玉米使用量保持不變,但預計用于加工甜味劑的使用量將下調100萬蒲式耳。出口量下調5000萬蒲式耳,主要由于銷售和截止今日出口裝船進度緩慢,以及來自南美供應商的持續競爭壓力。玉米期末庫存預計上調1700萬蒲式耳至18億蒲式耳,庫存量自05/06年以來保持最高水平。預計15/16年季節平均玉米農場價格上下限分別下調5美分至3.3美元-3.55美元/蒲式耳,反映了出口需求量疲軟和近期現貨和期貨價格下降。高粱農場價格下調20美分至中間值3.05美元-3.55美元/蒲式耳,反映出了與國內市場玉米現貨價格之間微弱的聯系.

      預計15/16年全球粗糧供應量下調680萬噸,主要由于南非和美國玉米產量下降以及俄羅斯黑麥減產。除美國之外的其他各國粗糧供應量下調590萬噸。南非玉米產量下調400萬噸,主要由于11月期間持續的高溫干旱使種植面積和單產下調,尤其是在西部種植區,因為根據衛星圖像顯示,今年該地將不種植谷物。俄羅斯玉米產量下調50萬噸,主要由于種植面積和單產下降,但是烏克蘭種植面積增加使玉米產量上調,抵消了俄羅斯減產的50萬噸。其他玉米產量變化包括中國和秘魯小幅減產。俄羅斯黑麥和燕麥的減產遠抵消于大麥的增產。

      15/16年全球粗糧消費量下調,其中俄羅斯下調最多,達到120萬噸,主要由于黑麥、燕麥和玉米消費量下降,反映了作物減產導致的供應量緊張。南非玉米消費量下降70萬噸,主要由于供應量減少。玉米消費量下調的國家還包括沙特阿拉伯、阿根廷和巴基斯坦。

      15/16年全球粗糧進口量上調,主要由于南非、墨西哥和秘魯玉米進口量上調遠抵消了中國和沙特阿拉伯玉米進口量的下調。玉米出口量上調的國家包括巴西、墨西哥和烏克蘭,下調的國家包括南非、印度和俄羅斯。14/15年(從153月至162月)阿根廷和巴西玉米出口量上調,使美國15/16年(159月至168月)玉米出口量進一步減少。15/16年全球玉米期末庫存預計下調290萬噸,主要由于巴西、中國、南非、巴基斯坦、俄羅斯、阿根廷和沙特阿拉伯庫存減少。全球玉米期末庫存保持創紀錄水平,達到2890萬噸,然而超過一半的庫存都在中國。

      稻米:15/16美國稻米產量預計達到1.923億英擔,較上個月上調160萬英擔。主要由于收割面積增加和單產上調。稻米單產增加47英鎊/英畝至7470英鎊,收割面積增加5000英畝至258萬英畝。進口量下調50萬英擔至2400萬英擔,主要由于截止今日進口速度緩慢。美國國內稻米使用量和調整用量下調600英擔,出口量上調400萬英擔。期末庫存預計達到4190萬英擔,較上月上調310萬英擔,較去年同期下降660萬英擔。稻米季節平均價格下調0.4美元至11美元-13.7美元/英擔。

      15/16年全球稻米供應量上調90萬噸至5.74億噸,主要由于產量增加。其中增產最大的國家是中國和菲律賓,分別增產30萬噸。全球出口量上調80萬噸至4220萬噸,主要由于需求量增加,尤其是東南亞地區。全球消費量下調40萬噸至4.843億噸,但仍保持創紀錄水平。期末庫存上調130萬噸至8970萬噸,但較去年同期仍然下降1420萬噸,是自07/08年以來庫存最緊張的一年。

      油籽:預計15/16年美國油籽產量1.162億噸,較上月預估下調150萬噸。大豆、油菜籽和棉籽減產部分抵消葵花籽和花生的增產。大豆產量預估39.3億蒲式耳,下調5100萬蒲式耳,主要由于收割面積和單產均下調。收割面積預計8180萬英畝,較此前預估下調60萬英畝。單產預計4800萬蒲式耳/英畝,下調30萬蒲式耳/英畝,但仍創歷史紀錄。供應量下調,出口銷售量下調2500萬蒲式耳至16.9億蒲式耳。期末庫存預計4.4億蒲式耳,較上月下調2500萬蒲式耳。盡管大豆壓榨量持平,但豆粕產量下調,主要由于壓榨率減少。由于出口銷售步伐放緩和來自阿根廷的競爭壓力,豆粕出口量下調。豆油供需平衡表變化包括,壓榨率上調導致的產量上調,進口量上調和國內使用量上調。

      預計大豆15/16年美國季節平均農場價格8.05-9.55美元/蒲式耳,中間值下調10美分。預計豆粕價格270-310美元/噸,上下限分別下調20美元。預計豆油較上月持平28.5-31.5美分/磅。

      預計15/16年全球油籽產量5.269億噸,下調200萬噸,下調的品種有大豆、葵花籽、花生和棉籽。全球大豆產量預計3.19億噸,下調110萬噸,主要由于美國和南非減產。中國產量增加部分抵消減產。全球葵花籽產量下調,主要由于阿根廷和南非減產部分抵消俄羅斯增產。其他變化包括中國、印度和巴基斯坦棉籽減產。

      預計15/16年全球油籽貿易量1.48億噸,較上月上調30萬噸。阿根廷大豆出口量上調,加拿大大豆和葡萄籽出口量上調抵消美國大豆出口銷售量下調。全球油籽壓榨量預計上調,主要由于阿根廷、中國和越南大豆壓榨量上調,加拿大和中國葡萄籽壓榨量上調。全球油籽庫存量預計9090萬噸,下調420萬噸美國、阿根廷和中國大豆庫存以及加拿大葡萄籽庫存。

      白糖:預計15/16年美國白糖產量893.4萬噸,較上月下調57,000噸。根據最新行業報告,收割幾近結束,路易斯安那州產量下調42,000噸至142.3萬噸。根據最新公布的加工數據德克薩斯州蔗糖產量下調15,000噸至115,000噸。夏威夷糖業有限公司是夏威夷唯一一家蔗糖加工廠,在16日稱,他們將關閉工廠直到2016年年底。這個通告并沒有對15/16年的產量有影響。甜菜糖較上月持平。

      預計白糖進口量下調91,370噸至310萬噸。進口關稅配額下調14846噸,主要由于2015年白糖在一定免稅貿易協定中未完成配額。16日,墨西哥政府官方稱,自24日起,來自美國的免稅白糖不再享有美國轉口進口活動。轉口進口數量下調76,524噸至238,476噸。白糖出口量預計下調76,524噸至123,476噸。

      盡管15/16年前兩個月蔗糖交割低于預期,但此時并沒有造成任何影響。15/16年期末庫存預計158.8萬噸。庫存使用比預計13%,較上月預計的13.5%小幅下調。墨西哥15/16年進口量下調65,492噸,主要由于進口及轉口進口美國白糖免稅政策的結束。預計15/16年期末庫存下調108.1萬噸,庫存使用比為24.6%,較上月下調1.5%。

      棉花:預計15/16年美國棉花供需變化較上月小幅下調產量,上調期末庫存。產量下調88,000包至1290萬包。工廠使用量下調100,000包,主要由于11月紡紗活動,但是出口量較上月持平。期末庫存預計310萬包。預計市場年度平均價格上下限分別縮減1美分,中間值較上月持平在59美分/磅。

      預計15/16年全球供應情況包括,大幅下調產量和期末庫存,小幅下調消費量。全球產量下調超過200萬包,主要由于巴基斯坦、中國、印度和土庫曼斯坦收割下調。巴基斯坦產量下調800,000包至720萬包,是自1998年以來最低水平。全球消費量下調近500,000包,反映了印度、巴基斯坦和美國消費量下調。進口量上調725,000包,全部都是巴基斯坦。出口量上調的國家有印度和其他幾個國家。全球期末庫存預計1.029億包,從期初值下調8%。

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