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      研究資訊 Study Information

      美國農業部月度供需報告(2015年7月)

      2015/07/13 大地期貨有限公司 10292 分享
      小麥:本月預計15/16年美國小麥供應量上調5800萬蒲式耳,主要由于期初庫存和產量上調。進口量下調1000萬蒲式耳被部分抵消。產量增加主要由于春麥產量上調遠抵消硬紅冬麥、軟紅冬麥和白粒小麥的產量下調。春麥的單產預期高于往年平均水平。15/16年飼用量和調整用量上調500萬蒲式耳至2億蒲式耳。15/16年小麥出口量上調2500萬蒲式耳,至9.5萬蒲式耳,主要由于美國供應量增加,加拿大小麥產量下滑。出口量較14/15年最低水平上調了11%,仍低于5年平均水平。期末庫存上調2800萬蒲式耳至8.42億蒲式耳,自10/11年以來最高。盡管庫存量高,但季節平均價格上調35美分,4.75-5.75美元/蒲式耳,主要由于近期現貨價格和期貨價格均走高,加之玉米價格前景良好。
          預計15/16年全球小麥供應量上調1210萬噸,主要由于期初庫存上調。中國期初庫存上調1140萬噸,主要由于飼用量和調整用量的下調。中國小麥飼用量自13/14年大幅下滑,主要由于小麥價格較玉米價格沒有競爭力。15/16年澳大利亞期初庫存下調200萬噸。15/16年除美國之外的其他國家產量小幅下滑,黑海地區產量增加遠被歐盟和加拿大減產抵消。全球產量上調至7.22億噸,較去年紀錄水平下滑,但仍排歷史第二紀錄水平。
          預計15/16年全球小麥消費量下調540萬噸,主要由于中國飼用量和調整用量減少。印度使用量上調140萬噸,部分抵消中國下調。全球小麥出口量下調30萬噸至1.581億噸,較去年同期下調近4%。進口量減少最多的國家是伊朗,下調100萬噸,主要由于供應量增加。歐盟進口量上調100萬噸,主要由于產量低加之更期望從烏克蘭進口質量較高的飼用小麥。中國進口量上調80萬噸,消費力增加。俄羅斯和烏克蘭出口量分別上調100萬噸,主要由于產量增加和歐盟競爭力下降。最大的出口國歐盟和加拿大分別下調150萬噸和100萬噸。15/16年全球期末庫存上調1740萬噸,至歷史紀錄水平2.198億噸,主要反映了中國庫存上調1720萬噸。
          粗糧:本月預計15/16年美國飼用谷物供應量下調,主要由于玉米期初庫存和產量下調。15/16年玉米期初庫存下調9700萬蒲式耳,主要由于14/15年飼用量和調整用量、用于乙醇加工的使用量和出口量增加遠抵消進口量小幅增加。
          預計15/16年玉米產量下調1億蒲式耳,反映了6月30日發布的美國農業部種植面積報告中的玉米播種面積和收割面積均小幅下調。高粱、大麥和燕麥產量預計上調,主要由于三種作物種植面積均增加,以及今日發布的作物產量報告中大麥和燕麥單產上調。
          預計15/16年玉米使用量下調,主要由于飼用量和調整用量以及出口量下調遠抵消預期用于加工乙醇的玉米量增加量。預計飼用量和調整用量下調2500萬蒲式耳,主要由于產量下調,價格前景高。出口量下調2500萬蒲式耳,主要由于巴西供應充足,增加競爭壓力。用于加工乙醇的玉米量上調2500萬蒲式耳,主要由于來自能源消息管理最新預期2015和2016年汽油消費增加。汽油消費量高導致14/15年用于加工乙醇的玉米量上調2500萬蒲式耳。本月預計14/15年玉米飼用量和調整用量以及出口量上調反映了最新消費情況,以及來自6月1日庫存預估和截止今日出口銷售和出口裝船情況。
          15/16年其他重要飼用谷物變化情況包括,高粱使用量上調,主要是出口量上調。高粱和大麥的飼用和調整用量均上調。本月預計高粱、大麥和燕麥期末庫存上調,主要由于產量和供應量上調。
          預計15/16年玉米期末庫下調1.72億蒲式耳。預計季節平均價格上調25美分,3.45-4.05美元/蒲式耳。中間值上調5美分/蒲式耳。14/15年玉米價格范圍上下限分別上調5美分,3.6-3.8美元/蒲式耳。
          預計15/16年全球粗糧供應量下調430萬噸,主要由于美國玉米期初庫存下調。除美國之外的其他國家的谷物期初庫存也下調,主要是巴西玉米庫存下調150萬噸。14/15年巴西玉米出口量上調。15/16年全球玉米產量下調220萬噸,美國和歐洲減產抵消巴西和中國增產。歐洲玉米產量下調240萬噸,主要由于近期過度炎熱的天氣導致重要作物產區干旱,預期單產或將下降。毗鄰的塞爾維亞也遭受炎熱干旱天氣的威脅,產量下調30萬噸。預計15/16巴西玉米產量上調200萬噸,主要由于未來幾個月,將有更多土地播種玉米。中國玉米產量上調100萬噸,主要由于播種面積增加。預計15/16年全球大麥和燕麥產量下滑,主要由于歐盟和加拿大減產。
          預計15/16年全球粗糧消費量上調90萬噸,主要反映了預期高粱飼用量上調和中國增加進口美國粗糧。歐盟玉米飼用量增加主要依靠更多進口,本國谷物供應量下滑。全球大麥消費量下降,主要由于歐盟、澳大利亞和加拿大減產,全球供應減少。14/15年和15/16年巴西玉米出口量分別上調250萬噸和100萬噸。歐盟玉米進口量兩年均上調。預計15/16年全球玉米期末庫存下調520萬噸,主要由于美國減產。玉米期末庫存預計下滑的國家還有歐盟和巴西。
          稻米:預計美國15/16年稻米供應量下調1100萬英擔至2.784億英擔,主要由于產量下調。稻米產量下調1200萬英擔至2.07億英擔,主要由于播種面積下調,長粒米產量下調950萬英擔,中短粒米下調250萬英擔。根據種植面積報告,播種面積為277萬英畝。預計15/16年期初庫存上調100萬英擔至4640萬英擔。稻米單產預計7,544磅/英畝。稻米總使用量下調100萬英擔至2.4億英擔,主要由于國內和調整用量下調100萬英擔至1.3億英擔,出口量持平于1.1億英擔。期末庫存預計3840萬英擔,下調1000萬英擔。
          預計15/16年全球稻米產量下調導致期末庫存下調。全球稻米產量預計4.83億噸,仍居歷史紀錄水平,較上月下調140萬噸,較去年同期上調400萬噸。稻米產量下調的國家有澳大利亞、馬達加斯加、南韓、泰國和美國。泰國稻米主要生長區天氣干燥,導致產量下滑4%至1900萬噸,仍小幅高于14/15年。南韓產量下調6%至160萬噸,主要由于稻米主產區干旱。澳大利亞稻米產量下調主要由于水位降低和播種面積減少。全球消費量和貿易量均下調。泰國出口量預計下調80萬噸至1020萬噸,主要由于供應緊張。相反,出口量上調的國家有緬甸、巴基斯坦和越南。全球期末庫存使用比為18.5%,創自06/07年以來最低。期末庫存量下調的國家有巴基斯坦、菲律賓、泰國、越南和美國。
          油籽:預計15/16年美國油籽產量1.151億噸,上調100萬噸,主要由于大豆產量上調。大豆產量預計38.85億蒲式耳,上調3500萬蒲式耳,主要由于收割面積增加。根據美國農業部公布的種植面積報告,收割面積達8440萬英畝,較6月預估上調70萬英畝。大豆單產預計46蒲式耳/英畝,持平于上月。盡管產量增加,大豆供應量下調4000萬蒲式耳,主要由于期初庫存低。大豆壓榨量預計18.4億蒲式耳,上調1000萬蒲式耳,反映了國內豆粕消費量上漲和14/15年調整情況相符。
          預計美國14/15年大豆壓榨量上調1500萬蒲式耳至18.3億蒲式耳,主要由于美國國內豆粕使用量上調。大豆出口量預計18.25億蒲式耳,上調1500萬蒲式耳,反映了7月初出口裝船和出口銷售步伐。種用和調整用量分別上調,主要根據種植面積和谷物庫存報告。14/15年大豆期末庫存預計2.55億蒲式耳,較上月下調7500萬蒲式耳。
          預計15/16年美國大豆季節平均價格8.5-10美元/蒲式耳,上下限分別上調25美分。豆粕價格315-355美元/噸,上下限分別上調10美元/噸。豆油價格持平于30.5-33.5美分/磅。
          預計15/16年全球豆油產量5.318億噸,較上月下調。全球大豆產量3.189億噸,上調130萬噸,主要由于美國和玻利維亞產量上調。美國花生產量上調20萬噸,主要根據種植面積報告中收割面積上調。葡萄籽產量下調,主要根據加拿大統計局報告加拿大單產下調抵消了播種面積增加。歐盟葡萄籽和葵花籽產量下調,主要由于天氣干燥,7月初氣溫持續高于平均溫度,單產下調。其他變化包括,中國和俄羅斯葡萄籽產量下調,土耳其大豆產量下調。預計15/16年全球油籽期末庫存1.022億噸,下調240萬噸,主要反映了美國大豆庫存下調,澳大利亞、加拿大和歐盟葡萄籽庫存下調。南美大豆庫變化大部分被抵消。
          白糖:預計15/16年美國白糖期初庫存下調77,955噸,主要由于14/15年供需顯示,來自墨西哥的進口糖數量減少。墨西哥14/15年白糖產量預計比上月的598.5萬噸上調45,000公噸,主要由于甘蔗收割將近完成。14/15年總出口量下調135,583公噸。出口至美國的數量預計為122萬公噸,出口至其他國家的數量預計為150,000公噸。預計15/16年出口至美國的數量為132.5萬公噸。
          棉花:預計美國15/16年棉花期初庫存和期末庫存均下滑。產量預計持平于上月預估1450萬包,單產小幅上調抵消美國農業部種植面積報告中播種面積減少。國內工廠使用和出口均小幅修正,主要根據14/15年的變化情況。預計15/16年期末庫存420萬包,較上月下調200,000包,持平于起始水平。預計本市場年度平均價格為54-70美分/磅,下限上調4美分,中間值為62美分。
          本月預計全球棉花供需情況包括下調消費量和上調期末庫存(14/15年和15/16年)。中國消費量大幅下滑主要由于持續以來的滌綸和進口棉制品競爭強烈。同時,15/16年全球棉花消費量增長率持續高于3%,本月消費量下調的國家有中國、巴西、孟加拉和巴基斯坦,部分抵消消費量上調的國家,印度和越南。全球產量持平,但全球貿易量上調,主要由于中國、巴基斯坦和孟加拉進口量下調遠被越南抵消。預計15/16年全球期末庫存上調200萬包,然而,上月預計中國結余250萬包,除了中國之外的庫存預計下滑。
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